投资者周一（10日）预期联邦政府停摆近六周的历史性纪录即将结束，纷纷抛售美债转而买入风险资产导致美债收益率全线上升。

　　据美国财政部数据，截至当天收盘，2年期美债收益率上涨3BPs至3.591%，10年期美债收益率上涨2BPs至4.116%，30年期美债收益率上升1BP至4.706%。2年期美债收益率与10年期美债收益率利差小幅收窄至55BPs。

　　投资者正密切关注共和党和民主党议员即将敲定一项拨款法案，以结束10月1日开始的政府停摆。周日晚间，美国参议院以60票通过了一项程序性措施，通过了结束政府关门的第一阶段协议，8名民主党人转而支持该协议。

　　最终协议将为美国政府提供资金到1月底，但不包括民主党提出的延长将于12月底到期的《平价医疗法案》税收抵免的要求。任何协议都需要得到众议院的批准，并由特朗普总统签署成为法律。

　　由于政府关门导致的关键经济报告延迟发布，投资者和政策制定者一直在盲目地依赖不太全面的民间调查，包括上周没有公布的月度就业报告，以及本周计划公布的消费者价格指数和生产者价格指数。

　　上周公布的密西根大学调查显示，美国消费者信心在11月初降至近三年半以来的最低水平，各个政治派别的家庭都担心史上持续时间最长的政府停摆带来的经济影响。不过，持有大量股票的消费者信心有所增强，该学术机构将此归因于“股市持续强劲”。11月消费者信心指数降至50.3的2022年6月以来最低，预测为53.2。消费者一年通胀预期升至4.7%，五年通胀预期略微回落至3.6%，但仍处于较高水平。

　　据美联储近期发布的金融稳定报告，包括全球贸易与央行独立性在内的政策不确定性以及整体地缘政治风险，成为金融稳定的首要担忧。该报告指出，美联储对贸易的高度关切已略为减弱，但对AI的担忧正在上升。持续的通胀、长期利率偏高与财政债务可持续性，也被列为近期最常被提及的稳定风险。美联储还警告称，对冲基金的杠杆率升至2013年首次收集该行业全面数据以来的最高水平。

　　芝商所美联储观察工具最新数据显示，预计美联储12月降息25BPs点的概率为64.1%，维持利率不变的概率为35.9%。美联储到明年1月累计降息25BPs的概率为54.1%，维持利率不变的概率为23.2%，累计降息50BPs的概率为22.7%。

　　据外媒报道，美联储官员对进一步降息分歧加剧，通胀压力与就业疲软引发政策辩论。美联储理事米兰再次呼吁12月大幅降息50BPs。

　　欧债方面，欧债收益率周一上行。德债收益率小幅上行为主，其中2年期德债收益率涨0.7BP至2.011%，10年期德债收益率涨0.9BP至2.674%，30年期德债收益率涨1.6BP至3.276%；意债除15年期外，其余品种收益率均上行，10年期意债收益率涨0.4BP至3.411%，30年期意债收益率涨1.7BP至4.332%；法债收益率全线上行，10年期法债收益率小幅上行0.9BP至3.446%。

　　英债收益率周一涨跌参半，其中2年期英债收益率涨0.5BP至3.81%，10年期英债收益率跌0.7BP至4.456%，30年期英债收益率涨0.1BP至5.239%。

　　亚太市场方面，据日本媒体报道，日本国内外金融机构正在将汇率展望向日元兑美元贬值方向调整。摩根大通银行大幅下调了截至2025年底的预测。除日本央行的加息预期消退之外，投资者对日本首相高市早苗的财政扩张型政策保持警惕，日元抛售压力较大。不过，市场也开始意识到日本政府和日本央行的汇率干预。

　　日债当天涨跌参半，其中2年期日债收益率跌0.2BP至0.943%，10年期日债收益率涨0.3BP至1.702%；30年期日债收益率跌0.5BP至3.13%。一级市场方面，日本财务省周一宣布将于11月17日发行10年期通胀挂钩债券，规模为2500亿日元；周二将发行一只30年期超长债，规模为7000亿日元。另据日本财务省数据，截至9月30日，存量日本政府债券逾1191万亿日元，政府总债务超过1333万亿日元。

　　美债一级市场方面，美国财政部周一发行了4期债券共3160亿美元，创单周发行量纪录，其中6周短债发行950亿美元，13周和26周短债分别发行860亿和770亿美元，3年期债券发行580亿美元。周二，美债市场因联邦节日休市一日。

　　美国财政部最新数据显示，截至11月7日，美国联邦债务将近38.12万亿美元，连续12天保持在38万亿美元以上。